美国豁免部分产品“对等关税”，苹果得救了！A股消费电子估值有望修复

据央视网报道，美国海关及边境保护局(CBP)11日晚宣布联邦政府已同意对智能手机、电脑、芯片等电子产品免除所谓“对等关税”。

每次关税实施后有动态信息，CBP都会通过CargoSystemsMessagingService(CSMS)发布。此次CSMS更新的内容标题就是《UPDATEDGUIDANCE–ReciprocalTariffExclusionforSpecifiedProducts;April5,2025EffectiveDate》（《更新指南——特定产品的对等关税豁免；生效日期2025年4月5日》）。

根据这份指南，特朗普总统当日签署的备忘录《2025年4月2日第14257号行政命令（经修订）例外条款的澄清说明》中，列出了《美国统一关税表》（HTSUS）中部分税目的产品，这些产品豁免于14257号行政命令规定的“对等关税”。

21世纪经济报道记者在HTSUS文件中查询得知，产品的品类涵盖了芯片、半导体设备、智能手机、电脑、交换和路由设备、固态存储设备、平板显示模块等等。

对于大家最关注的中国生产的产品，环球律师事务所合伙人任清告诉21世纪经济报道记者：“就这些产品而言，中国产品也不征收‘对等关税’。”

美国海关及边境保护局公布的关税豁免编码和相关产品整理如下：

根据指南说明，对于列出的税目及其子目录下的产品，进口商应通过9903.01.32申报二次税号，以声明豁免于对等关税中规定的以下情形：税号9903.01.25，或2025年4月9日实施的税号9903.01.43至9903.01.62、9903.01.64至9903.01.76，或自2025年4月9日起实施的税号9903.01.63。

谈及这些专业的税号，任清向记者分析道，这些税号是本轮“对等关税”自4月5日以来，给来自相关国家的商品分配的税号，“9903.01.63是针对中国商品的，也在排除之列。9903.01.32对应的是行政令附件二所列的不征收‘对等关税’的商品。”

这也意味着，豁免申报是在9903.01.32税号下，中国生产的产品，也包含在豁免范围内。申报通过后，美国对中国出口的这些产品将免征关税。“中国的智能手机、平板电脑、笔记本电脑、平板显示模组等产品出口到美国不征收125%的‘对等关税’。”任清表示。

在业内看来，这将利好苹果、英伟达、三星、联想、TCL等厂商，相关产品预计可获得“对等关税”豁免。

此前苹果公司派飞机从印度紧急抢运iPhone回美国，就是想节省关税成本。而英伟达也继续拿到了H20对华的出口许可。事实上，在此前的贸易摩擦中，苹果等就曾获得过豁免，今年苹果还宣布总额高达5000亿美元的美国投资计划。

美国的关税豁免，对A股PC板块尤其是消费电子公司，是重大利好，过去一周，这些公司的估值大幅下跌，部分公司已接近历史底部水平，关税风险暂时解除后，其估值有望快速修复，但也不宜过度乐观，而要防止美方政策的反复横跳。